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钢材期货推出 有助提升钢铁行业国际竞争力

2019-10-12 18:04:03 | 来源: 小吃

钢材期货的上市在钢铁业、钢材流通业以及相关行业引起极大反响。有业内人士认为,钢材期货可能为国内期货市场最大的交易品种之一,也可能成为具备全球定价权的期货品种。上海东证期货有限公司总经理党剑指出,钢材期货推出有助于提升我国钢铁行业国际竞争力。

党剑认为,中国作为全球最大的钢铁生产国和消费国,占据全球近40%的钢铁产量。近年来,我国的钢铁行业经历了快速的发展,在全球金融危机的背景下,昭示了钢铁行业面临的价格风险,钢材经营企业迫切需要一种规避风险的金融工具。在这样的宏观形势下,适时推出钢材期货,有利于钢铁行业稳定健康发展,形成市场化定价机制,避免钢材价格大起大落;有利于促进产品升级和节约资源,对振兴钢铁产业有重要的积极作用;也有利于市场提振信心,有助于扩大内需,力争国际市场的定价权。钢材期货的推出,充分显示了国家振兴和整合钢铁行业的决心。

党剑从以下方面具体阐述了在全球面临金融危机冲击、各国经济衰退的大环境下,我国推出钢材期货交易的意义和影响。

首先,钢材期货利于稳定钢材价格。钢材期货获批上市的时间点,与钢铁行业调整振兴规划的发布节奏一致。我国作为全球最大的钢材生产和消费国,推出钢材期货有利于提高我国钢材的国际定价权,以及淘汰国内的落后产能,这也是钢铁调整振兴规划里重点提出的。最主要的是还可以为钢铁生产和流通企业、下游用户提供规避钢材价格波动的对冲工具。2008年8月到11月仅仅4个月的时间,国内线材和螺纹钢价格出现45%的跌幅,正是因为没有期货这种套期保值的风险管理工具,钢铁生产企业和贸易企业损失惨重。

其次,钢材期货对现货市场构成明显影响。期货行情将成为钢材市场趋势的先导,在很大程度上影响现货市场价格。沪铜、沪铝、沪锌期货产品自上市以来,受到了现货交易商的热烈追捧。同时,广大现货商的踊跃参与,带动更多的普通投资者参与其中。而且入市资金门槛大约在6000元左右,与黄金期货10万元门槛相比,钢材期货交易更大众化,类似于目前期货市场交易量较大的白糖和大豆期货。除了相关企业用以套期保值外,较低的门槛也将会吸引许多个人投资者参与其中,增加市场流动性。

党剑坦言,在初期,现货市场将占主导,期货价格受其影响。因为钢材期货不可能一下子活跃起来,毕竟成交量的放大需要一个过程。上市初期,广大钢材现货市场参与者还会以观望为主,国有钢铁生产企业更会以谨慎的态度对待钢材期货。一旦现货企业发现期货市场和现货市场交易没有区别,且的确能够规避风险,成交量将不断放大。当参与者逐渐增多时,期货价格将占主导,并引导现货市场走势。考虑到最终交割量占总交易量的比例相当小,现货市场的钢材交易量受期货的影响将较小。

党剑认为,钢材期货的推出肯定会影响现有的钢材电子中远期交易市场,但不可能取代后者。期货和中远期交易这两个市场应该是既有分工,又有配合,是互相促进、共同发展的关系。与期货市场不同,中远期交易市场主要针对行业内,参与主体也是业内企业,由于其专业性和区域性,电子中远期交易市场仍然有很大的发展空间。目前也有不少类似的大宗商品电子交易市场,比如吉林的玉米、广西的白糖、海南的橡胶、浙江的蚕丝等都设有中远期电子交易市场,这些市场的生存和发展有其必要性,是对现货市场的一个有益补充,在调节现货余缺、促进商品流通方面发挥了有效的作用。

其三,钢材期货的推出会影响铁矿石定价机制。国际铁矿石涨价背后的深层原因,是缺乏近期、远期价格发现机制,无法评估钢材价格波动风险。因此,钢材生产、贸易和消费企业不仅缺乏权威的价格信号来指导生产和经营,还往往容易对市场趋势形成误判。开展钢材期货交易后,一方面有助于形成钢材现货与期货有机结合的市场体系,规范和完善钢材流通市场;另一方面逐步优化钢材价格形成机制,指导钢铁上下游企业合理安排生产和经营。不难看出,对于今后的铁矿石谈判而言,钢材期货的推出,意味着钢铁企业可以获得一个公开透明的价格参照,必将有助于制止国际垄断巨头的漫天要价。此外,对于焦炭、铁合金等上游行业,由于价格的强相关性,钢材期货的上市也将为他们提供一个价格管理、风险回避的有效工具,有利于企业经营管理。

党剑对钢材期货上市成功充满信心,他表示,纵观全球缺乏钢材定价中心的现状,结合我国超过5亿吨的钢材产销量,钢材期货将有望成为我国首个具有国际定价权的大宗商品,这对于提升我国钢铁行业的国际竞争力,实现我国由钢铁大国向钢铁强国转变,将起到巨大的推动作用。

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